[Blý] Í ágúst sýndu tólúen/xýlen og skyldar vörur almennt sveiflukennda lækkun. Alþjóðlegt olíuverð var fyrst veikt og styrktist síðan; Hins vegar var lokaeftirspurn eftir innlendum tólúeni/xýleni og skyldum vörum áfram veik. Framboð jókst jafnt og þétt vegna losunar á afkastagetu frá nokkrum nýjum verksmiðjum og veikari framboðs- og eftirspurnargrunnþættir drógu flest samningsbundin markaðsverð niður á við. Aðeins sumar vörur sýndu lítilsháttar verðhækkun, knúin áfram af þáttum eins og fyrri lágu verði og aukinni eftirspurn frá endurupptöku sumra niðurstreymisverksmiðja eftir viðhald. Framboðs- og eftirspurnargrunnþættir septembermarkaðarins verða áfram veikir, en með hamstursuppsöfnun fyrir fríið gæti markaðurinn hætt að falla eða tekið örlítið við sér.
[Blý]
Í ágúst lækkaði verð á tólúeni/xýleni og skyldum vörum almennt með sveiflum. Alþjóðlegt olíuverð var veikt í fyrstu áður en það styrktist; hins vegar var innlend eftirspurn eftir tólúeni/xýleni og skyldum vörum hæg. Framboðshliðin var knúin áfram af losun framleiðslugetu frá nokkrum nýjum verksmiðjum, veikingu grunnþátta framboðs og eftirspurnar og lækkun á flestum samningsbundnum markaðsverðum. Aðeins fáar vörur sýndu lítilsháttar verðhækkun, studd af áður lágu verðlagi og aukinni eftirspurn frá endurupptöku sumra verksmiðja eftir viðhald. Grunnþáttur framboðs og eftirspurnar verður áfram veikur í september, en með hamsturssöfnun fyrir fríið gæti markaðurinn hætt að lækka eða tekið vægan bata.
Greining byggð á samanburði á verði tólúens/xýlens í ágúst og grunnupplýsingum
Almennt séð sýndi verð lækkandi þróun, en eftir að hafa fallið niður í lágt stig batnaði hagnaður framleiðslu á niðurstreymisstigi lítillega. Stigvaxandi eftirspurnaraukning í olíublöndun og PX hægði á hraða verðlækkunarinnar:
Ítrekaðar samningaviðræður um Rússlands-Úkraínumálið og áframhaldandi framleiðsluhækkun Sádi-Arabíu halda markaðnum í lægð.
Olíuverð lækkaði stöðugt í þessum mánuði með mikilli lækkun almennt, þar sem verð á bandarískri hráolíu sveiflaðist aðallega á bilinu 62-68 dollara á tunnu. Bandaríkin áttu viðræður við Evrópuríki, Úkraínu og nokkrar aðrar Evrópuþjóðir til að ræða raunverulegt vopnahlé í átökum Rússa og Úkraínu, sem vakti jákvæðar væntingar á markaði. Donald Trump gaf einnig ítrekað til kynna framfarir í viðræðunum, sem leiddi til stöðugrar lækkunar á landfræðilegum álagi. OPEC+, undir forystu Sádi-Arabíu, hélt áfram að auka framleiðslu til að ná markaðshlutdeild; ásamt veikari eftirspurn eftir olíu í Bandaríkjunum og hægari lækkun á olíubirgðum í Bandaríkjunum, voru grundvallarþættirnir enn veikir. Ennfremur fóru efnahagstölur eins og launatölur utan landbúnaðar og PMI fyrir þjónustumarkaði að veikjast, og Seðlabankinn gaf til kynna vaxtalækkun í september, sem staðfesti enn frekar áhættu á lækkun fyrir hagkerfið. Áframhaldandi lækkun á alþjóðlegum olíuverði var einnig lykilþáttur í lækkun á tólúen- og xýlenmörkuðum.
Nægilegur hagnaður af ójöfnun tólúens og stuttu ferli MX-PX; stigskipt utanaðkomandi innkaup PX Enterprises styðja við tvo bensenmarkaði
Í ágúst fylgdu verð á tólúeni, xýleni og PX svipaðri sveifluþróun en með smávægilegum mun á umfangi, sem leiddi til hóflegrar aukningar á hagnaði vegna ójöfnunar tólúens og MX-PX stutta ferlisins. Fyrirtæki í PX-iðnaðinum héldu áfram að kaupa tólúen og xýlen í hóflegu magni, sem kom í veg fyrir að birgðavöxtur í sjálfstæðum olíuhreinsunarstöðvum í Shandong og helstu höfnum í Jiangsu uppfyllti væntingar og veitti þannig sterkan stuðning við markaðsverð.
Mismunandi framboðs- og eftirspurnardýnamík milli tólúens og xýlens þrengir verðbilið á milli þeirra
Í ágúst hófu nýjar verksmiðjur eins og Yulong Petrochemical og Ningbo Daxie framleiðslu, sem jók framboð. Hins vegar var framboðsvöxturinn aðallega í xýleni, sem skapaði mismunandi grunnþætti í framboði og eftirspurn eftir tólúeni og xýleni. Þrátt fyrir verðlækkun sem rekja má til neikvæðra þátta eins og lækkandi alþjóðlegs olíuverðs og lítillar eftirspurnar, var lækkun tólúens minni en xýlens, sem minnkaði verðbilið í 200-250 júan/tonn.
Markaðshorfur í september
Í september verða undirstöðuatriði framboðs og eftirspurnar á tólúeni/xýleni og skyldum vörum að mestu leyti veik. Markaðurinn gæti haldið áfram veikri sveiflukenndri þróun í byrjun mánaðarins, en sögulegar árstíðabundnar breytingar sýna tilhneigingu til batnaðar í september. Þar að auki eru núverandi markaðsverð að mestu leyti á fimm ára lágmarki og væntingar um einbeitta hamstrasöfnun fyrir hátíðarnar fyrir þjóðhátíðina gætu veitt einhvern stuðning og takmarkað verðlækkun. Hvort bati eigi sér stað fer eftir breytingum á vaxandi eftirspurn. Hér að neðan er greining á þróun einstakra vara:
Hráolía: Verð líklegt til að aðlagast undir þrýstingi með litlum sveiflum
Viðræður um málið milli Rússlands og Úkraínu munu halda áfram og Úkraína mun í meginatriðum samþykkja „landsvæði fyrir frið“-samning. Allir aðilar eru að skipuleggja þríhliða fund með Úkraínu, Evrópuríki og Bandaríkjunum. Þótt ferlið verði áfram flókið mun það veita skýran stuðning við olíuverð neðst. Hins vegar eru mjög líkur á vopnahléi þegar framhaldsviðræður fara fram, sem leiðir til frekari lækkunar á landfræðilegum álagi. Sádí-Arabía mun halda áfram að auka framleiðslu og Bandaríkin eru að ganga inn í árstíðabundna lægð í eftirspurn eftir olíu. Eftir slaka birgðasamdrátt á háannatíma óttast markaðurinn hraðaða birgðasöfnun utan tímabils, sem mun einnig þyngja olíuverð. Ennfremur er líklegt að Seðlabankinn muni lækka vexti í september eins og búist var við, sem færir fókus markaðarins yfir á síðari hraða vaxtalækkunar, sem leiðir til hlutlausra áhrifa á olíuverð. Vopnahlésviðræður Rússlands og Úkraínu, lækkun á landfræðilegum álagi, efnahagslægð og aukning á olíubirgðum munu allt þrýsta á olíuverð að aðlagast veiklega.
Tólúen og xýlen: Samningaviðræðurnar verða líklega fyrst veikar, síðan sterkar
Gert er ráð fyrir að innlendir markaðir fyrir tólúen og xýlen muni fyrst lækka og síðan hækka í september, með takmörkuðum sveiflum í heildina. Sinopec, PetroChina og aðrir framleiðendur munu enn forgangsraða eigin notkun í september, en sum fyrirtæki munu auka ytri sölu lítillega. Í bland við aukið framboð frá nýjum verksmiðjum eins og Ningbo Daxie verður framboðsbilið frá fyrirhugaðri lækkun rekstrarverðs Yulong Petrochemical fyllt. Á eftirspurnarhliðinni, þó að söguleg þróun sýni betri eftirspurn í september, eru engin merki um aukningu eftirspurnar ennþá. Aðeins breikkað bil milli MX og PX hefur haldið væntingum um innkaup á PX eftirspurn á lífi og veitt sterkan stuðning við verð. Að auki munu lágur hagnaður af olíublöndun og lágt verð á tengdum blöndunarefnum takmarka vöxt eftirspurnar eftir olíublöndun. Ítarleg greining bendir til þess að grunnþættir framboðs og eftirspurnar séu enn veikir, en núverandi verð - á fimm ára lágmarki - hafa sterka mótstöðu gegn frekari lækkun. Ennfremur gætu hugsanlegar breytingar á stefnu aukið markaðsstemningu. Því er líklegt að markaðurinn verði fyrst veikur og síðan sterkur í september, með litlum sveiflum.
Bensen: Búist er við að verðið hækki lítillega í næsta mánuði
Verð á benseni gæti styrkst jafnt og þétt með vægri skekkju. Hvað varðar kostnað er búist við að hráolía muni aðlagast undan þrýstingi í næsta mánuði, þar sem sveiflumiðjan í heild færist lítillega niður á við. Í grundvallaratriðum skortir fyrirtæki í framleiðsluferlinu skriðþunga til að fylgja verðhækkunum vegna ófullnægjandi nýrra pantana og viðvarandi mikilla birgða í annars stigs framleiðslugeirum, sem skapar verulega mótstöðu gegn verðflutningi. Aðeins væntingar um innkaup í framleiðsluferlinu í lok mánaðar gætu veitt einhvern stuðning.
PX: Markaður líklegur til að styrkjast með litlum sveiflum
Undir áhrifum þróunar í landfræðilegri stjórnmálum í Mið-Austurlöndum, væntinga um vaxtalækkun Seðlabankans og óróa í tollastefnu Bandaríkjanna er líklegt að alþjóðleg olíuverð muni standa sig veikt, sem veitir takmarkaðan kostnaðarstuðning. Í grundvallaratriðum er viðhaldstímabili innlends olíuframleiðslu lokið, þannig að heildarframboð verður áfram hátt. Að auki gæti gangsetning nýrrar framleiðslugetu aukið framleiðslu á olíuframleiðslu með utanaðkomandi innkaupum á hráefnum frá olíuframleiðsluverksmiðjum. Hvað eftirspurn varðar eru olíu- og tækjafyrirtæki að auka viðhald vegna lágra vinnslugjalda, sem eykur framboðs- og eftirspurnarþrýsting innlends olíuframleiðslu og dregur úr trausti markaðarins.
MTBE: Veikt framboð og eftirspurn en kostnaðarstuðningur knýr áfram þróunina „Fyrst veik, síðan sterk“
Gert er ráð fyrir að innlent framboð á MTBE aukist enn frekar í september. Eftirspurn eftir bensíni haldist líklega stöðug; þótt birgðasöfnun fyrir þjóðhátíðardaginn geti skapað einhverja eftirspurn, er gert ráð fyrir að stuðningsáhrif hennar verði takmörkuð. Að auki eru samningaviðræður um útflutning á MTBE daufar, sem setur þrýsting til lækkunar á verð. Hins vegar mun kostnaðarstuðningur takmarka lækkun, sem leiðir til væntanlegrar þróunar á MTBE-verði.
Bensín: Þrýstingur á framboð og eftirspurn til að halda markaði veikum með sveiflum
Innlent bensínverð gæti haldið áfram að sveiflast lítillega í september. Búist er við að hráolía muni aðlagast undir þrýstingi með örlítið lægri sveiflumiðju, sem vegur þungt á innlendan bensínmarkað. Framboðshliðin mun rekstrarkostnaður helstu olíufélaga lækka lítillega, en rekstrarkostnaður sjálfstæðra olíuhreinsunarstöðva mun hækka, sem tryggir nægilegt framboð á bensíni. Eftirspurnarhliðin, þó að hefðbundinn „gullni september“ háannatími gæti leitt til lítilsháttar aukningar á eftirspurn eftir bensíni og dísilolíu, mun ný orkugjafarstöðvun takmarka umfang bata. Þrátt fyrir blöndu af uppsveiflu og neikvæðum þáttum er búist við að innlent bensínverð sveiflist lítillega í september, þar sem meðalverðið muni líklega lækka um 50-100 júan/tonn.
Birtingartími: 5. september 2025